Ипотечное кредитование (моргидж) играет важную роль в повышении уровня жизни граждан, поэтому правительства многих развивающихся стран организуют выдачу жилищных займов по сниженной ставке, а разницу до фактической ставки субсидирует государство. Модели ипотечного кредитования развитых стран основаны на рыночных принципах, поэтому ипотечный бизнес является сферой деятельности специализированных инвесторов. В этом случае вмешательство государства является минимальным, и МЫ хорошо знаем какая качественная недвижимость в этих странах строится.

В Монголии программу льготной ипотеки впервые инициировал Монголбанк (ЦБ) и предполагалось, что в дальнейшем она перейдет в ведение правительства. Однако ЦБ продолжает ее реализацию, и как МЫ видим способствует тем самым росту инфляции, падению курса тугрика.

Власти на протяжении многих лет оттягивают решение данного вопроса, так как в случае если монгольское правительство возьмет на себя кредитные полномочия, то увеличится дефицит бюджета и придется сокращать расходы.

Принятие специального закона о кредитных каникулах по ипотеке на время пандемии коронавируса снизило объем выдач банковских займов. В связи с окончанием пандемии срок действия закона должен завершится в конце этого года, но в Великом государственном хурале (ВГХ) заговорили о продолжении выплат по ипотеке вплоть до первого полугодия будущего года.

Монгольские коммерческие банки, получив от ЦБ беспроцентные денежные средства выдают их гражданам в качестве кредитов под 6% годовых. В среднем в год правительство выделяет на льготную ипотечную программу ₮600-800 млрд, то есть сумму равную 2% ВВП.

Эти средства вышли за пределы влияния монетарной политики ЦБ, что делает инфляцию неконтролируемой. Ключевая ставка Монголбанка на сегодня составляет 12%, ипотека выдается под 6% годовых. В этом году в Монголии ожидается инфляция до 13%. Следовательно, 6%-ая ипотека выгодна и спрос на нее резко растет.

Льготный моргидж существенно поддерживает строительную отрасль, но влияет на рост импорта строительных материалов и их цен, которые составляют половину стоимости возводимого объекта. За нынешний год монгольский тугрик ослаб на 18% и сегодня 1$ стоит уже ₮3400. Это обуславливается тем, что в пост пандемический период резко вырос спрос населения на импортные товары и увеличилось количество выездов граждан за рубеж.

До тех пор, пока Китай не откроет свои границы и не нормализуются грузоперевозки и работа таможен; пока в 2023 году не будет погашен государственный внешний долг, монгольскому правительству следует приостановить выдачу ипотечных кредитов или же включить их в госбюджет, при этом значительно сократив инвестиции и все другие расходы. В противном случае нас ожидают скачок инфляции и обвал тугрика.

Отечественные политики, которые готовы пообещать все что угодно, лишь бы выиграть выборы 2024 года сегодня ведут разговоры о продолжении программы ипотечного кредитования и продлении кредитных каникул.

ЦБ не должен заниматься бюджетной деятельностью. Председатель ЦБ назначается на должность ВГХ, поэтому находясь под давлением отечественных парламентариев он не в состоянии полностью управлять монетарной политикой страны. Короче говоря, он как бы находится между двух огней.

На плечи малоимущих граждан ложится непосильное бремя последствий сложившейся ситуации. До конца ли МЫ осознаем, что коллективно оплачиваем разницу между рыночной и льготной ставками по кредитам через инфляцию и падение курса тугрика?

22.11.18